巴菲特项目投资微语录

本middot;格雷厄姆，我的朋友和老师，很久以前就对市场波动提出了正确的态度。我相信这种态度最有可能带来投资成功。他说，你应该把市场价格想象成一个非常随和的家伙，他叫市场先生。他和你是私营企业的合作伙伴。市场先生每天都会出现并提出一个价格。在这个价格上，他要么买你的股票，要么卖给你。

虽然你们两个拥有的企业可能有一些稳定的经济特征，但市场先生的报价永远不会稳定。不幸的是，这是因为这个家伙有一些无法挽回的精神问题。有时，他只能看到影响企业的积极因素。在这种情绪下，他会报告很高的购买价格，因为他担心你会格，因为他担心你会购买他的股票并获得他的巨大收入。当他沮丧的时候，除了企业和世界的麻烦，他什么也没有。在这种情况下，他提出的价格很低，因为他害怕你把你的股票留给他。

市场先生还有另一个可爱的特点：他不在乎白眼睛。如果他今天的报价没有引起你的兴趣，他明天会以新的价格回来。交易是否完全取决于你的选择。所以他越沮丧，对你就越有利。

然而，就像舞会上的灰姑娘一样，你必须注意仙女的警告或任何会变成南瓜和老鼠的东西：市场先生来为你服务，而不是指导你。对你有用的是他的钱包，而不是他的智慧。如果有一天他有一种特别愚蠢的情绪，你可以自由地选择是给他白眼睛还是利用他，但如果你受到他情绪的影响，那将是灾难性的。事实上，如果你不确定你比市场先生更能理解和评价企业，你就不配玩这个游戏。正如玩牌的人所说：如果你玩了30分钟，不知道谁是傻瓜，你就是傻瓜。

关键是利用市场，而不是被市场利用。

市场先生是你的仆人，而不是你的导游。这是投机和投资的明显区别。投机者经常说他们害怕市场，而投资者认为市场先生是一个紧张的人。在他的指导下，他们只会一起疯狂。所以我们利用市场先生，我们忽略了噪音。

巴菲特将股市竞争简化到最简单的程度mdash;mdash;他和市场先生之间的游戏。情况很简单。巴菲特首先了解了市场先生的脾气。他知道市场先生的情绪不稳定。他会在情绪的影响下做很多错误的事情。这个错误是可以预期的，必然会发生，因为这是由市场先生的性格决定的。

因为巴菲特知道市场先生会犯错误，他耐心地等待，冷静地看着市场先生的表现，等待他犯错误。巴菲特认为，克服市场的前提是你比市场先生更好．解决一家公司可以比市场先生更准确地评估公司的真正价值。否则，你就不会和市场先生玩股票投资游戏了。巴菲特认为，只要我们牢牢把握企业机制，我们就能抓住市场先生的弱点，克服他。

巴菲特认为，与市场先生交易重要的不是看他的价格，而是关注他的情绪，看看市场先生的情绪。当市场先生心情不好时，买家，当市场先生心情好时卖给他。不管市场先生的报价是多少。

建议17：止损。从现在开始，巴菲特知道这样一个算术公式：如果你投资1美元，损失50美分，你只剩下一半的本金。在这种情况下，除非你有100%的收入，否则你可以回到起点。所以他警告投资者不要赔钱。如果有赔钱的迹象怎么办？巴菲特的回答是：立即实施止损措施。巴菲特认为，进入市场需要500美元的亏损准备。

心理学研究证明，损失给投资者带来的痛苦比同样的利润带来的快乐要强烈得多。因此，几乎所有的投资者在遭受损失时都有潜意识，试图挽回损失。这种心理在投资活动中表现出对损失的强烈厌恶，只要损失一点，心就无法忍受，很容易导致非理*行为，从而威胁资本安全。

有句谚语说：你会买的是主人，你会卖的是祖先，你会买的不如你会卖的好。止损线是投资者的生命线。如果你被困住了，不要等待。你应该有勇气承认你的错误，并立即止损出售。止损是提前主动止损，而不是被动止损。风险应该在前兆开始。

必须注意的是，设立止损点不是为了赚钱，而是为了

威廉，投资大师middot;欧耐尔用8%作为他的止损标准。他说：及时止损，我用8%作为我的标准。如果你这样做，你的损失水平总体上不会达到这个底线，因为当一些股票下跌8%之前，你可能已经意识到它的表现会很差。我学到的另一件事是：有一天，我持有的股票的价格上涨了相当大的空间，所以不要让我的利润溜走。例如，我以每股50美元的价格买了一只股票，价格上涨到58美元或59美元。如果价格下跌到50美元，我会毫不犹豫地卖掉它。然而，最重要的销售原则是在正确的时间使用图表买入真正的市场领导者。如果你总是在股票从底部开始时买人，你不太可能遭受8%的损失。事实上，这样做不仅是第一步，也是有利的底部支撑。

随着整个社会财富积累的显著增加，特别是在一些人首先富有并足够富有后，财富积累的一些负面影响开始突出并逐渐扩大。目前，一个非常直观的例子是房地产市场的严重泡沫。房地产市场的巨大利润令人惊叹，吸引了过多的社会资本流动。比较利益削弱了包括长期发展在内的其他重要产业的吸引力，导致投资不足。

大多数情况下，我只知道会发生什么，但不可能知道什么时候会发生。

中国的房地产市场正在**，而且赌多。一群人在大规模**。由于所有权的增加，人们更容易变得盲目自信，导致资产价格虚高。

财富的增长应逐步积累。

巴菲特认为，财富的增长应该逐渐积累，这也反映在他对孩子的教育上。巴菲特曾对他的三个孩子说：我给了你足够的自由，但留给你的钱不会用吨来计算。他希望他的孩子们能亲自管理他们的资产。虽然巴菲特没有准备好把他所有的财产留给他的孩子，而是逐渐把他的财富捐给基金会做慈善事业。巴菲特还给了每个孩子10亿美元，但这笔钱不是为了孩子们自己的享受，而是为了给孩子们的慈善基金，让他们根据自己的喜好和能力进行慈善事业。1986年9月，《财富》杂志发表了巴菲特的《你应该把所有的财富都留给你的孩子吗》，在巴菲特看来，财富应该以一种很好的方式反馈给社会，而不是为了孩子们。遗产对孩子们来说只会弊大于利，巨大的财富不仅会使他们舒适和工作，而且不能成为真正需要帮助的人。

当然，即使对于最好的公司，你也可能买得太高。购买价格过高的风险经常发生。投资者需要清楚地意识到，在过热的市场上购买股票，即使是一家特别优秀的公司，也可能需要等待更长的时间，公司可以实现的价值可以增加到相当于投资者支付的股价。